人的地方就有江湖，有江湖的地方就有利益。
作為涂料應用領域占比最高的涂料品類——建筑涂料，在“利益”的催化下亦是一片永不停歇的江湖，全球建筑涂料行業格局一向穩定：涂料市場區域分布與各區域經濟發展和人口分布整體相關；宣偉、阿克蘇諾貝爾、PPG 等巨頭形成了較為穩定的第一集團。
但是隨著其模持續擴張，格局持續優化，行業發展與變革相伴隨，海外建筑涂料市場的發展為中國建涂料企業的成長提供了諸多啟示。就中國市場而言，巨頭的控場優勢被逐步瓦解，以三棵樹等為代表的民族涂料品牌鋒芒畢露。
為了全方位立體式為大家剖析“建筑涂料”，《涂料經》特意推出以《風起云涌，誰主沉?。喝蛞曇跋碌慕ㄖ苛稀窞橹黝}的系列文章，將涵蓋“為什么建筑涂料稱之為優質賽道”“建筑涂料行業的核心競爭力是什么”“多維解構巨頭成功基因”“回首國內：成長與變革中尋求突破”四大板塊內容。本文為該系列文章的首篇，將詳細敘述建筑涂料為什么會被為優質賽道相關內容。
其實“優質賽道”的背后無非是“利益”二字,主要基于：1）建筑涂料行業市場空間廣闊，且在成熟的國家或區域擁有較高的行業集中度；2）行業需求韌性更強，在地產中樞向下時，重涂依然拉動行業需求達到歷史峰值；3）是一個培育大公司的優良土壤，成功孕育出了眾多優質大企業，這些都能夠為進駐的涂料企業獲得足夠的利潤厚度。
行業空間大，成熟市場集中度高
全球建筑涂料市場空間情況
建筑涂料行業空間廣闊。根據PPG公告，2017年全球涂料市場空間為1400億美元，建筑涂料占比41%，即全球建筑涂料市場空間為574億美元，約合人民幣3900億元。
此外，建筑涂料與其他涂料具備較多相通之處，建筑涂料企業更容易進行業務拓展從而拓寬競爭賽道。建筑涂料與工業涂料、防水涂料、汽車涂料等在原材料、生產工藝、經銷渠道等方面具備更多相似性，建筑涂料企業更容易進行外延拓展。從全球建筑涂料和工業涂料市場排名來看，PPG、阿克蘇諾貝爾、宣偉、日涂控股、佐敦同時位居兩個榜單前十，多元化業務開展順暢。
從左起分別為：建筑涂料市場企業格局與工業涂料市場企業格局
成熟的建筑涂料市場集中度較高。對比歐洲、亞太、美國的建筑涂料市場，發展越成熟的市場，其集中度越高。截止2013年，美國前四大企業市占率合計已經超過75%，排名第一的宣偉收購排名第四的威士伯后，市占率更高；歐洲市場前十大企業市占率約為60%；而亞太市場作為仍在快速發展的市場，前十名市占率僅為44%，更多的市場空間被小企業占據，市場集中度有望進一步提升。
從左起分別為：歐洲建筑涂料市場集中度、亞太建筑涂料市場集中度、美國＆加拿大市場集中度
行業需求韌性更強
建筑涂料行業需求韌性更強，在地產中樞向下時，重涂依然拉動行業需求達到歷史峰值。
以美國、日本市場為例：伴隨美國、日本地產市場的周期波動，主要建材品種水泥、石膏板、建筑涂料（日本以水性涂料表征建筑涂料）產銷量在此前地產景氣高點達到峰值（美國2006年左右，日本1996 年、2007年左右），并隨著地產增速下行而出現下滑。
在地產逐步回暖但中樞已經大幅下降的背景下，建筑涂料表現顯著好于水泥與石膏板。美國2017年水泥、石膏板產量/出貨量僅為峰值的86.5%、69.1%，而建筑涂料消費量已經與此前峰值持平；日本2017年水性涂料產量達到峰值的97.9%，而同期水泥、石膏板產量分別僅為峰值的60.8%、74.3%。
從左起分別為：美國部分建材歷年產量/出貨量與歷史峰值產量/出貨量比值走勢、日本部分建材歷年產量與歷史峰值產量比值走勢
建筑涂料需求韌性更好，主要是因為系重涂對需求形成有力支撐，尤其是對自有住宅的改造和提升中的重涂對行業增長貢獻較大。美國建筑涂料行業中重涂占比較高。在美國建筑涂料市場中，重涂占比約為44%，新房涂刷占比約18%，剩余的38%為消費DIY，考慮到消費者DIY 中也有較高占比為重涂，因此建筑涂料市場中重涂占據主要份額。
美國建筑涂料行業中，重涂占比較高
在整體需求出現下滑的情況下，自有住房升級改造中的重涂實現了逆勢上漲，使得行業需求具備韌性。對于2005年與2013年的美國建筑涂料市場，新建住宅涂料需求下降50%，交易后二手房涂刷需求下降20%，商業建筑涂料需求下降40%，而對自有住宅改造升級中的重涂需求逆勢增長5%。在自有住宅重涂需求的支撐下，2013年美國建筑涂料全行業建筑涂料銷量下降僅為15%。
此圖由PPG 發布，表示2005年-2013年期間，美國各領域建筑涂料需求量相對2005年的變化情況，其中2005年為基準值100%。暗綠色表示2011年開始建筑涂料需求整體復蘇，亮綠色為預測值。
是誕生大公司的優質土壤
世界主要建材企業龍頭市值情況（億美元）
建筑涂料行業是培育大公司的優良土壤，成功孕育出了眾多優質大企業。對比各個建材子行業，只有涂料行業龍頭和跨國綜合建材龍頭、跨國水泥龍頭市值突破100億美元，其余諸如玻璃、玻纖、瓷磚等行業的龍頭市值都不足百億。進一步看，涂料行業中宣偉市值超400億美元遙遙領先，PPG市值也接近300億美元，接近水泥巨頭海螺水泥、拉豪，并高于跨國綜合建材巨頭圣戈班。
主要建材類美股毛利率對比，涂料企業毛利率明顯領先其他企業
